近日，在万物云（002602.HK）召开的2025年度业绩发布会上，万物云董事长朱保全判断，当前物业市场竞争已进入“战国时代”，行业集中度持续加强。“AI，将是万物云面对物业‘战国时代’的重要武器。”
受访者 供图
什么是物业行业的战国时代？在朱保全看来，当前物业行业，面优质标的的竞争呈现白热化态势，另面规模物企的集中度加速提升。但是他认为，在集中的过程中，并不意味着小企业消失，因为物业行业定会存在“小而美”的情况。所以双河护角胶，在这趋势下，能够坚守下来的企业，未来定会有倍数的增长。
万物云今年的营收同样出现增长，不过盈利承压。财报数据显示，2025年万物云营收372.7亿元，同比增长2.7；归母净利润6.95亿元，同比下降38.96。公司整体业绩仍受开发商关联业务影响，报告期内公司就关联所欠款项进步计提减值 7.4 亿元，同比增加 4.8亿元；叠加大量空置房带来的额成本，致公司业绩期内净利润出现同比下降。对此，万物云管理层表示，“计提信用减值损失、主动收敛风险敞口，虽然带来短期利润阵痛，但长远看，为质量发展筑牢了底盘。”
尽管利润承压，但万物云的公司核心业务——循环型业务全年收入334.0亿元，同比增长8.5，占比升至89.6，充分体现核心业务的稳定。此外，持续关联交易收入占比下降3.5个百分点至6，PVC管道管件粘结胶业务立进步增强。
在行业竞争发激烈的存量市场背景下，2025年万物云实现新增362个住宅物业服务项目，有247个项目于存量市场获取，新签约年化饱和收入14.2亿元，同比增长 21.1。其中，通过“弹定价”模式获取了 51个住宅物业服务项目，占存量市场拓展项目的约二成；非住物业域，旗下万物梁行2025年续约率达90.85，旗下丹田物业2025年先后获得中山大学附属七医院等标杆项目委任。
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面对激烈的市场竞争，万物云也化了AI的应用。在内部管理中，2025年万物云上线1400个AI智能体并正式转正9名AI员工，源于AI对中后台运营体系的度重构，2025年万物云行政开支同比下降近2亿元，降幅约10.1；对外拓展中，万物云出不动产AI大脑“灵石”，基于“灵石”的新业务孵化，为万物云新签52个能源管理项目，贡献约6780万元的并表收入，重要的是此类基于长期度服务的增值模式，提升了公司在B端市场的竞争力。
这是否意味着机器人在物业行业中的规模化应用阶段已经到来？
在朱保全看来，“目前机器人在物业行业场景化的大规模应用还需要时间。”通过规模应用机器人实现率提升，是万物云下步关注的焦点之。朱保全透露，目前万物云几乎跟市面上所有的机器人厂都有联系，“但是万物云不会去做具体的机器人研发，我们定会参与机器人的二次开发，我们希望在未来的某天和所有的机器人企业共同构建生态体系。”
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冷眼看财报
南+记者 柴亚娟
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