5月13日，阿里巴巴发布的2026财年四季度及全年业绩。2026财年，阿里巴巴收入为1.02万亿元（人民币，下同），同比增长3。若不考虑鑫售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11。同时，阿里巴巴宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。
四季度，阿里云外部商业化收入增速提升至40，为九个季度以来快。相比同业，这增速于亚马逊AWS，比肩微软Azure。同时，AI相关产品收入在云外部商业化收入的占比提升至30，实现连续十个季度三位数同比增长。
阿里巴巴集团席执行官吴泳铭表示：“阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。”
AI商业化迎来拐点
报告期内，阿里AI相关产品收入在云外部商业化收入的占比提升至30，实现连续十个季度三位数同比增长，季度收入达89.71亿元，年化经常收入（ARR）突破358亿元。云收入结构快速转变，AI正在成为驱动云收入增长的主要引擎。
截至四季度，阿里云收入同比增长38至416.26亿元，剔除阿里巴巴并表业务后的外部商业化收入增速提升至40，创下近年新。
今年3月，阿里进步提升MaaS在组织层面的优先，成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，强化模型、MaaS、AI应用之间的战略协同。此后，阿里快速出包括“悟空”“秒悟”“MuleRun”等智能体产品，丰富MaaS产品组，好承接MaaS需求。财报显示，2026年3月MaaS平台“百炼”的客户数量同比增长八倍上海护角专用胶，反映出企业市场对AI需求的加速释放。
在应用层，阿里持续在AI to B和to C域齐发力。在B端场景出多类企业服务产品，涵盖智能办公、AI Coding等。C端应用千问App则通淘宝天猫的电商服务能力，成为国内个通生活、办公、学习场景的全能个人助理。
全栈AI加速突破
“凭借其全栈AI能力，阿里巴巴有望成为AI域主要赢。”摩根士丹利的研报认为，在AI产业从技术探索迈向大规模商业化落地的关键阶段，阿里巴巴正以全栈实力引行业。
财报显示，阿里在模型、芯片、云和AI应用各层面均实现加速突破，进步巩固阿里全栈AI技术的全球先地位。
模型层面，千问大模型智能实现显著提升，在理、编程等面展现先地位，并丰富多模态模型矩阵。此外，面向实时交互的开放世界模型HappyOyster及多模态模型HappyHorse等正分阶段出。其中，HappyHorse 1.0开启灰测后，万能胶厂家已吸引批头部AI生成平台、短剧漫剧公司、广告及影视制作公司接入。
芯片层面，平头哥GPU芯片已实现规模化量产，截至2026年2月，已经累计规模化交付47万片。平头哥芯片与阿里云、千问模型形成完整的体化技术栈，显著提升训练和理率。财报显示，过10万卡真武PPU已部署于阿里云公共云平台，过30先车企及自动驾驶公司正基于此芯片开展智能驾驶研发。目前，60以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多企业客户的AI任务。
应用层面，阿里出企业智能体平台“悟空”，千问App接通阿里电商服务能力，并与东航空达成个外部作，将AI能力延伸至出行场景。
凭借全栈AI技术优势，阿里云持续引市场。Gartner报告显示，2025年阿里云继续保持IaaS市场，市场份额显著提升至32.8。业内人士认为，阿里云在力供给、模型能力和商业化落地的投入正进入收获期。
AI与消费生态加速协同
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AI正在与阿里巴巴消费生态加速融，逐渐成为贯穿各业务的新增长引擎。
报告期内，阿里电商集团CMR（客户管理收入）增长8，即时售收入增长57，88VIP会员规模突破6200万，同比双位数增长。
业内人士认为，CMR显著增长，得益于宏观消费回暖和对天猫投入意愿增强。
即时售收入强劲增长的同时，订单结构同步优化。数据显示，目前笔单价餐饮及非餐品类订单显著增加，带动笔单价和UE（单位经济模型）环比，亏损进步收窄。
值得提的是，阿里AI应用正在与即时售业务度融。消费者端，淘宝千问通，上线AI购物助手，通过对话理解用户需求、荐商品，并出AI试穿、AI种草、AI省钱等，提升全流程消费体验。商端，发布全新客服产品AI店小蜜，AI智能体嵌入经营流程，提升商运营率。
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