2026年季度，全球电行业继续承压前行。面，海外关税、地缘政等持续加大企业出海难度；另面，国内大宗上涨动成本攀升不断压缩企业利润空间，叠加需求偏弱行业同比下滑6.2，让行业发展发艰难。
在多重冲击下，海尔智交出了份稳健向好的成绩单。4月27日，海尔智发布了2026季报：Q1营收736.87亿元，归母净利润46.52亿元，环比提升24pct。
在业绩触底回暖的同时，海尔智还出了力度罕见的股票回购注销计划：将2023-2025年回购计划中剩余的全部库存股7454万股予以注销；同时还出以注销为目的的大规模D股回购案，拟回购约8100万股，且回购股份将全部注销。
此前，海尔智还发布了新的A股回购计划，拟斥资30-60亿元回购股份。参照往期惯例，海尔智般采用滚动注销库存回购股份式。虽然注销比例尚不明确，且需要股东大会批准，但参考历史经验，海尔智本次回购的股份肯定也会部分用于注销。
从A股到D股的系列动作，海尔智既对投资者回报诚意满满，也传递了管理层对公司发展的坚定信心。这份信心也体现在两个面：是变革持续见，当下的业绩稳健向好；二是持续发力智慧庭、大暖通等，未来的潜力不断释放。
变革持续见，业绩稳健向好
稳健向好的业绩，主要源于三个面的变革。是坚持智慧庭战略全球落地，大暖通、大厨房等协同应正在显现；二是坚持本土化创，海外加速四网落地、欧洲组织提等，实现各区域持续引；三是坚持AI与数字化变革，持续提升企业运营率。
具体来看，海尔智通过布局大厨房、大暖通，大幅提升了产业竞争力，Q1国内经营利润实现逆势增长。其中，海尔冰箱、洗衣机份额为别达47.3、48.6，是二名的2.8倍、1.9倍；海尔电储水式热水器、燃气热水器、净水份额分别为44.8、25.3、21.5，是二名的2倍、1.6倍、1.2倍；海尔空调Q1售收入逆势增长，增速跑；海尔磁悬浮中央空调全球8连冠，AI多联机稳居国内；海尔厨电线下份额位居行业TOP3。同时，端卡萨帝持续，Q1跑赢行业；Leader统帅售增幅达42。
海外市场海尔智通过加速四网落地、欧洲组织提等，实现各区域持续引。在美国，GE Appliances价格指数持续提升、份额持续；在欧洲，海尔智白电整体份额中企，CCR收入增15+，盈利能力提升；在南亚，海尔巴基斯坦连续10年；在东南亚，越南、泰国等市场销量。值得提的是，除北美市场外，海尔智海外市场Q1收入、利润均保持增长。
此外，海尔智还通过AI与数字化变革，持续化全域TC模式变革。财报显示，海尔智2026Q1全域触点TC订单量占比达65，较2025年末提升8pct。统仓TC模式缩短了交易、交付链路，面降低了客户资金占用成本，聚焦终端运营率的持续提升；另面缩短订单响应周期，提升企业供应链率。持续提升企业率和用户体验的海尔智，2026Q1销售费率再优化1pct。
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海尔智变革是持续见的，但面临的压力也是巨大的。
关税等多重冲击下，业绩短期承压
先，关税冲击依然是企业出海大的拦路石。2月26日，万能胶厂家美国贸易委员会正式宣布启动调查，正式评估撤销“正常贸易关系”(又称惠国待遇)地位。假设被撤销，输美商品的综平均关税将有可能飙升至约61。
其次，大宗上涨动成本攀升不断压缩企业利润空间。上海期货交易所数据显示，近期铜价突破9.5万元/吨，铝、塑料等关键原料同步走，直接空调、冰箱等白电生产成本。同时，受局势影响，石油价格波动带动ABS、PC塑料价格涨幅50。
再者，国内需求偏弱市场整体仍处弱复苏状态。奥维云网总数据显示汉中海绵胶，2026Q1电市场(不含3C)全渠道售额规模同比下滑6.2，虽较去年四季度降幅略有收窄，但复苏力度依然有限。
关税等多重冲击下，海尔智Q1利润环比提升、触底回暖，实属不易。在短期承压的同时，海尔智还持续发力智慧庭、大暖通等谋求新增长。
长期向好，五个面释放增长潜力
在智慧庭面，海尔智获欧睿全球智慧庭销售额企业认证。在今年3月上海举行的AWE上，海尔智发布了AI之眼2.0和3类务机器人，展现了智能电与机器人度融的成果，让“人务”的生活场景进步。随着智慧庭战略的全球落地，海尔智将为全球用户提供从智慧产品到智慧案再到智慧生活的全生命周期解决案，既提升了用户粘，也增加了单用户的消费价值。
在大暖通面，海尔智整后果显现。海尔智通过战略层面的资源整，把用空调、智慧楼宇、水联网三大业务整为大暖通产业，协同应开始显现。其中，海尔空调在行业Q1两位数下滑的背景下，实现了逆势增长，且增速跑；数据中心在智及行业持续突破，锁定订单增长300。据海尔智2025年报公告，目前大暖通业务营收占比总营收的四分之，未来海尔智目标是将其提升至三分之，进而提升到二分之。
在海外市场面，海尔智聚焦本土化建设动全球运营体系的升。在欧洲、东南亚等市场，海尔智进本土化“四网”，通物流、服务、营销、信息四大网络，提升本地市场响应速度与服务体验。同时，海尔智还将持续优化全球供应链布局，海外市场还有广阔的增长空间。
在AI与数字化面，海尔智进TC变革，拥抱AI实现全流程提。其中，TC变革，驱动价值链重构，费率持续优化。
在新赛道面，海尔智抓庭机器人、智慧康养等新机遇，开辟全新的增长空间。2026AWE期间，海尔外骨骼001号明珠中心体验店落地上海，市场表现持续向好，3月销量环比增幅达50。
在关税、大宗上涨、需求偏弱等多重冲击下，海尔智2026年季度交出了份稳健向好的成绩单。而随着大暖通、智慧庭等新增长点的持续释放，以及海外市场的稳步拓展，海尔智的成长韧将进步显现，为全球用户创造美好的智慧生活体验。
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